腾讯的价值应该是多少？这是个谜。
市场用股价在回答，分析师用报告在回答，投资者用手里的货币选票在回答。但是，没有标准答案。我尝试从一个特别的角度，来给出我的回答，做一次腾讯未来价值的“盗梦之旅”。

 
2017年11月21日，腾讯股价上摸439.6元，市值升破4.1万亿港元。此后9个交易日，股价反身下跌。12月4日，最低下探至377.2元，跌幅达14%。
当天晚上，我在微信朋友圈发了个问题：如果微信开始收费，你愿意每个月承受多高的价格？（阅读至此，请各位看官也暂停阅读，思考下这个问题。）
24小时后，39个人给了我回答。他们的年龄跨度从12岁-72岁；收入结构从打工拿月薪到按月领退休金（学生领零花钱）；人群主要居住地为上海和重庆；每月能承受的最高微信收费从0（不愿意付）-100元。按最简单的算术平均数算（不愿付费的也计入人头做分母），最后的结论是：16.7元/月，也就是200.4元/年。
这个冷冰冰的数字，意味着什么呢？
在带各位看官一起去“盗梦”之前，请大家先熟记几个关键数据：
腾讯现在的市值近4万亿港元。
腾讯2016年全年营收1520亿元，净利润414亿元。
预计2017年全年营收2432亿元，净利润662亿元。
微信2017年第三季度的用户数是9.8亿。
（一）第一重梦境： 12万亿港元
如果按照我朋友圈调研的结论，微信开始收费，那一年将新增收入1964亿元（200.4*9.8）。
各位看官，这1964亿元，可都是白花花的纯利润（重要的事情说三遍：纯利润、纯利润、纯利润），是2017年预估利润的3倍（1964/662）。这样算，腾讯的市值应该是现在的3倍。换句话说，腾讯的股价还有200%的上涨空间，市值可上破12万亿港元，股价升破1300港元。

 
（二）第二重梦境： 8万亿港元
有人会挑战说，微信一旦收年费，肯定有很多人就不用了。的确，让我们进入第二层梦境。
在统计的39个人里，有26个人的心理价位是低于16.7元的。也就是只有1/3的微信用户会留下来，数量为3.2亿。这时，腾讯一年的新增收入会有621元。这依然是纯利润，并且相当于腾讯2017年预估利润的1倍。换句话说，腾讯的股价还有100%的上涨空间，市值可上破8万亿港元，股价升破880港元。
（三）第三重梦境：4万亿港元市值
有人会继续挑战说：微信的用户数与活跃度，是腾讯所有收费业务的基础平台。一旦收费，不仅很多人不用微信了，而且还会导致腾讯体系中，建立在微信基础上的其他业务收入下降。这个问题提得好！我们来细看下腾讯的收入分类：
游戏：智能手机端——PC端
社交网络：直播、视频付费订阅——游戏内虚拟道具
广告：媒体广告（腾讯视频等移动端）——社交媒体广告
其他：云服务——微信支付
在每个分类中都可以大体上可以两分，一部分与微信强相关，另一部分与微信基本无关。所以，为了方便分析，大而统之，我们就假设腾讯收入的一半与微信相关，一般于微信无关。由此，腾讯与微信有关的2017年预测收入为1216亿元（2432/2）。
承接上面二重梦境中微信用户流失2/3的假设，这样由微信衍生的收入就下降810亿元。这个幅度的下降，基本吞噬掉腾讯2017年的预估利润662亿元（其实，这个假设是不可能出现的极端情况），腾讯年利润为0。但是，即使这样，一旦加上微信收费后带来的621亿元纯利润，微信的估值依然可以保持达到在近4万亿港元。

 

（四）第四层梦境：8万亿或12万亿港元市值
最大的挑战来了，有人发难：微信一旦收费，就会有其他同样功能的软件出现，并免费。微信不是丢掉部分用户，而是丢掉所有用户。（插一句，这种想法too young too simple了，腾讯自家就还有个QQ在免费呢！）
我的问题是：如果微信告诉你，虽然我收费了，但是你在微信里将不再有广告的骚扰、你的数据不会被我记录、不会被用以进行商业分析、充分尊重并保护你的隐私安全。这时候，你还要弃用微信吗？
当我假设了这样的条件时候，几乎所有人或迅速肯定、或犹豫迟疑地告诉我：我会愿意继续用微信，哪怕付费。
这时，梦境从第四层开始返回，好像回到了第二层，又好像回到了第一层。
那是一个腾讯股价上涨100%-200%的“梦境”。