“这一把，我必须要赌，赌不一定会赢，但不赌一定是输。”相信很多人都对《赌神》的经典台词很熟悉。六哥那个时候也很崇拜赌神，渴望像赌神一样，一掷千金。在输掉了几顿早餐钱后，领悟十赌九骗的真理，及时金盆洗手。开赌场无疑是一个一本万利的生意，大名鼎鼎的澳门赌王就是靠着赌场娶了4个貌美如花的老婆，过上了任性挥霍的奢侈生活。全世界所有的赌场靠两个东西赚钱：概率和赔率！股市是一个和赌场高度相似的地方，所以要赚钱也靠这两大法宝！

交易系统的构建有五个核心，五个核心里面有一个核心的核心，那就仓位管理。这是投资界的不传之密，各大国内炒股书籍对这一块的知识都是一笔带过或者直接省略。仓位管理就是买多少股票，卖多少股票，仓位的多少直接关系到你的收益率、回撤率，综合年化收益率。仓位一是要让自己有赢的概率优势，二是在赔率上有着高赔率低损耗的优势（也就是赚多赔少）。

散户的仓位只有三种，空仓、满仓和随便什么仓。对于看中的股票一把梭哈，看起来很酷，实际背后蕴藏的风险很大。

在A股遭遇“黑天鹅”，复牌直接连续一字跌停很常见，曾经的创业板巨头乐视网也没能幸免，今年的退市ST吉恩18个跌停和ST昆机22个跌停，还有股灾期间停牌的股票，复牌后继续补跌的，连续跌停板的股票比比皆是。如果你满仓持股，跑都跑不掉，必定会遭受巨亏。

遭遇“黑天鹅”后的st华信

你以前盈利多少，翻了多少倍，资金清零的速度都一样，只需要亏一个100%。或者只要遭遇一次腰斩，几个月甚至一两年的利润便短时间内全部灰飞烟灭。因此，必须通过仓位管理，来避免这种辛辛苦苦好多年，一夜回到解放前的情况。不然我们在股市赚再多、再久，最后都可能是竹篮打水一场空。

一支股票买多少仓位比较合理呢？众说纷纭，每个人的操作习惯不一样，仓位管理也不一样。六哥花费7天时间用量化程序研究了市面上比较常用的二种仓位管理方法。首先我们把沪深300指数作为股票资产配置的代表，中证全债指数作为债券资产配置代表，股票和债券的交易成本均设置为双边0.3%。为了实现类绝对收益的投资效果，我们把股票/债券的初始仓位分别设定为:10%/90%,20%/80%,30%/70%,40%/60%,50%/50%。

1、定期调整仓位管理方法（半年）：也就是每半年把自己的股票仓位恢复到初始仓位。

股票仓位初始比例分别为10%至50%时，组合净值年华收益率分别为6.57%、9.05%、11.41%、13.67%、15.83%。

2、按阈值调整仓位管理办法：当股票资产权重变动超过阈值后，将其恢复至初始水平（估计小白看不懂），也就是当股票收益达到10%就及时止盈或者亏损10%就及时止损。

股票仓位初始比例分别为10%至50%时，组合净值年华收益率分别为6.79%、8.95%、11.10%、13.62%、15.76%。

对比两种仓位管理方法，我们会发现仓位管理对年华收益率有很大影响，股票仓位保持在50%，并且调仓时间为半年的投资组合，年华收益率最高。

六哥认为：一个股票买多少仓位，取决于交易者每次最多愿意亏损多少资金。比如每次最多愿意总资金损失5%，而平常是每个股票买入后跌10%（一个跌停板的价位）止损离场，那么每个股票每次最多就只能买半仓，而不是全仓。当然，并不是建议一次交易损失总资金5%这么多。这样的话，只要遭遇4次失利，本金就会损失近20%，要挽回损失就要赚25%。若再连续失利2次，就得盈利50%才能回本。

一旦遇到“黑天鹅”或极端情况，损失可能难以想象，对本金根本无法实现有效的保护。碰到行情不好的时候，连续做错6、7次甚至吃几个跌停板的事经常发生。

一般操盘手每次交易对本金带来的损失控制在2%左右，保守点的话不超过1%。也就是说一只股票设置止损10%，买五分之一的仓位相对比较舒服，也可以大致取四分之一到六分之一这样一个区间仓位。

可能有人会说我每次交易损失尽量控制在0.5%或者0.2以内不是更好？这样风控当然好，但是也会因为仓位过小，错过大涨行情。

仓位管理的核心原则，就是让你小笔交易，积小胜为大胜。不让自己在单笔交易中亏损巨大，也不让自己明明抓住牛股却收益甚微。通过制定一系列规则，控制仓位的轻重，放大盈利，这个过程，也是资金管理。资金管理在这里扮演着利润最大化的角色。好的资金管理，能使不赚钱的系统变成赚钱的系统，赚小钱的系统变成赚大钱的系统。仓位管理是长期存活市场，获取稳定盈利的重要前提。

今天六哥分享的干货是构建交易系统的第三步：仓位管理。