2017年年底，腾讯市值一度突破4万亿，跻身全球前五大市值公司。

但从今年二月份开始，腾讯股价就一路下跌，跌破270元，创下15个月来新低，市值蒸发约1.5万亿人民币。

截止2018年10月11日，腾讯市值跌到了2.6万亿元，相当于跌去了整个英特尔公司的市值，已经掉出了全球前十大市值公司队伍。

投资界人士普遍认为，主要原因有三点：

1、教育部等八部门下发的《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知，政策大环境不利于游戏业务发展，游戏版号没有下发，发行受限

2、爆款游戏变少，未来Q3季度也没有新的游戏发行，未来盈利能力变弱

3、今日头条系的爆款产品，抢走了原本属于腾讯的广告收入

1创新能力逐渐变弱

从市场上腾讯用户量最多的产品上来看，腾讯大部分的爆款游戏，都是靠代理、收购，再进行微型创新而风靡网络。

实际上，最近两年腾讯的爆款产品（包括游戏在内），屈指可数。

2017年，偌大的腾讯只有两款产品被收录在腾讯“名品堂”，《穿越火线》手游和全民K歌。

而2012年有四款产品，腾讯手机管家、手机QQ浏览器 、微信公众平台、腾讯新闻客户端。

从市场上看，腾讯赖以生存的产品创新能力，似乎是来自于少数团队，比如微信、微信公众号（对标微博）、微信支付（对标支付宝）等都是张小龙麾下团队研发及扩大的。

QQ、QQ空间、QQ音乐、腾讯新闻都是吃老本的产品，最近力推的微视又不温不火。小程序算最新的爆款产品，但它和微信公众号一样，同样嵌入在微信里的产品，不算是独立产品。

实际上，如果微信能够把目前还不错的产品独立运作，比如小程序、微信运动、微信支付等，或许有机会撑起一片天地。

但是据很多业内人士曝光，腾讯推出的“赛马机制”，鼓励内部员工内部竞争。

微信、《王者荣耀》，以及吃鸡大战中胜出的《绝地求生：刺激战场》，都是被外界戏称为养蛊的赛马机制结出的硕果，看似非常风光。

但是在腾讯内部，赛马机制激烈竞争造就的结果是各事业群，各项目组之间数据封闭，内耗严重。

2今日头条抢走了肥蛋糕

腾讯近几年的风光，主要来自于几年前的游戏产品和社交产品，广告收益来自于游戏和广告，形成了看似巩固的护城河。

但左手游戏止步不前，不被市场看好；右手广告被头条系抢走，收入变低。

根据微信官方的说法，微信公众号能火自己都没想到。

原本微信只希望把公众号做成连接用户的服务产品，但在意料之外做成了一个媒体产品，成为比腾讯新闻还要大的新闻分发平台，诞生出上千万个公众号。

广告主通过公众号投广告，用户点击广告，广告主获得收益，腾讯从中赚到中介费。

比如广告主通过公众号投广告，涨一个粉丝会高达10元。但流量主（运营者）可能只赚到2元，剩下8元归腾讯，腾讯基本上是躺着赚钱。

字节跳动旗下的今日头条、抖音（高居APP榜第一）等爆款产品，抢走了原本属于腾讯的流量，直接抢走了属于腾讯的广告收入。

腾讯是非常着急的。

2018年9月，腾讯进行内部调整。调整后，微信业务依旧是腾讯的核心事业群。

3微信的问题

盈利问题

放眼腾讯所有爆款产品，几乎全部商业化了，除了——微信。

微信是腾讯目前活跃用户数最多的产品，也是商业化最弱的产品，非常干净，但这就是最大的问题。

产品最终要回归到商业的本质上——赚钱

微信的流量非常巨大，但腾讯除了通过微信赚广告费，就没有其他稳妥的方法了。如果长时间没有找到更多新的盈利方式，投资人不看好，就会直接影响股价。

信息过载

微信的第一功能是社交，其次才是媒介信息传播，所以信息太过饱和并不好，用户会疲倦。

反观今日头条，第一功能是媒介信息传播，所以越饱和越好，用户越喜欢。

微信一直没有把这个问题处理好，让用户可以接受合理的媒介流量。

比如用户在朋友圈发布小视频，希望朋友们可以看到。

但是微信针对传播次数非常多的小视频进行了限制，用户发布在朋友圈后画面比例被缩小了，还提示用户“该视频被很多人分享......”，发布视频的用户其实是很不爽的。

微信之所以这样做是防止刷屏，但只是治标不治本。

而且很多时候，我们希望在朋友圈发布10秒钟以上的小视频，希望发布GIF动态图。

但是很多年过去了，这些功能一直没有实现。。。

你对这件事怎么看？

在留言区和小公举聊聊吧！

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